更广阔的图景。
价格背后。
增长、通胀、货币政策与流动性：价格变化所处的经济背景。
增长与通胀
经济走向何方？
经济活动、就业和价格数据，为经济动能变化提供证据。
探索 ↗政策与流动性金融条件正在发生什么变化？
利率、央行决策和融资条件共同塑造金融环境。
探索 ↗跨市场背景其他市场是否印证这一观点？
收益率、美元和信贷条件，为各类资产的变化提供背景。
探索 ↗增长、就业与通胀。
经济活动、劳动力状况和通胀需要结合解读。单次意外数据可能并未改变整体趋势；一系列观察值及其后续修正都很重要。
经济活动
产出、企业调查、工业生产与支出：动能正在增强还是减弱？
就业
非农就业、失业率与工资增长：劳动力需求是否稳健，各项指标是否传达一致信息？
通胀
消费价格与基础指标：哪些分项推动变化，压力是广泛分布还是集中出现？
政策、流动性与资本成本。
央行决策、指引变化和市场预期共同影响政策展望。债券收益率、资产负债表变化和融资条件补全整体图景。
流动性指标在序列、货币、频率和传导渠道方面各有不同。在根据总量变化得出结论前，必须明确这些定义。
横向观察各市场。
国债、美元、信贷和大宗商品提供跨市场比较。一致与背离都值得结合所研究品种的背景来考察。
跨市场关系可能变化。它们提供背景，而枢轴点路线图定义相关图表水平与情景条件。
结合背景看待数据发布。
观察日期
数据所衡量的时期可能与发布日期不同。两者都应纳入分析。
修正与定义
检查修正，区分调整后、年化与同比指标。
预期
强劲数据仍可能低于预期。凡与市场共识比较，都需要具名且标明日期的来源。
市场反应
在修改路线图之前，先评估价格在相关枢轴区域的反应。
本页概述我的宏观研究方法。实时指标、经济日历和标明日期的宏观报告尚未接入。