La vue d’ensemble.
Derrière les prix.
Croissance, inflation, politique monétaire et liquidité : le contexte économique des évolutions de prix.
Où va l’économie ?
Les données d’activité, d’emploi et de prix éclairent les changements de dynamique économique.
Explorer ↗Politique monétaire et liquiditéQu’est-ce qui change dans les conditions financières ?
Taux d’intérêt, décisions des banques centrales et conditions de financement façonnent l’environnement financier.
Explorer ↗Contexte inter-marchésLes autres marchés confirment-ils l’interprétation ?
Rendements, dollar et conditions de crédit contextualisent les évolutions des différentes classes d’actifs.
Explorer ↗Croissance, emploi et inflation.
L’activité économique, les conditions d’emploi et l’inflation se lisent ensemble. Une surprise isolée peut laisser la tendance générale intacte ; la succession des observations et leurs révisions ultérieures comptent.
Production, enquêtes auprès des entreprises, production industrielle et dépenses : la dynamique s’améliore-t-elle ou s’affaiblit-elle ?
Créations d’emplois, chômage et salaires : la demande de travail résiste-t-elle, et les indicateurs racontent-ils une histoire cohérente ?
Prix à la consommation et mesures sous-jacentes : quelles composantes expliquent le changement, et les pressions sont-elles généralisées ou concentrées ?
Politique monétaire, liquidité et coût du capital.
Décisions des banques centrales, évolution de leur communication et attentes de marché contribuent toutes aux perspectives monétaires. Rendements obligataires, évolutions des bilans et conditions de financement complètent le tableau.
Les mesures de liquidité diffèrent par série, devise, fréquence et canal de transmission. Ces définitions doivent être explicites avant de conclure à partir de la variation d’un agrégat.
Lire les marchés ensemble.
Obligations souveraines, dollar, crédit et matières premières offrent des comparaisons inter-marchés. Convergences et divergences méritent toutes deux examen dans le contexte de l’instrument étudié.
Les relations entre marchés peuvent évoluer. Elles apportent du contexte, tandis que la feuille de route par points pivots définit les niveaux graphiques pertinents et les conditions des scénarios.
Garder la publication dans son contexte.
La période mesurée peut différer du jour de publication du chiffre. Les deux font partie de l’analyse.
Vérifiez les révisions et distinguez données corrigées, annualisées et variations sur un an.
Un chiffre solide peut néanmoins décevoir les attentes. Une comparaison au consensus exige une source nommée et datée.
Évaluez la réaction des prix aux zones pivots pertinentes avant de réviser la feuille de route.