La perspectiva general.
Detrás del precio.
Crecimiento, inflación, política monetaria y liquidez: el contexto económico que rodea la evolución del precio.
¿Hacia dónde se dirige la economía?
Los datos de actividad, empleo y precios aportan evidencias sobre los cambios del impulso económico.
Explorar ↗Política monetaria y liquidez¿Qué está cambiando en las condiciones financieras?
Los tipos de interés, las decisiones de los bancos centrales y las condiciones de financiación configuran el entorno financiero.
Explorar ↗Contexto entre mercados¿Confirman otros mercados la interpretación?
Las rentabilidades de los bonos, el dólar y las condiciones crediticias aportan contexto sobre la evolución de las distintas clases de activos.
Explorar ↗Crecimiento, empleo e inflación.
La actividad económica, las condiciones laborales y la inflación deben interpretarse conjuntamente. Una sola sorpresa puede dejar intacta la tendencia general; importan la secuencia de observaciones y las revisiones posteriores.
Producción, encuestas empresariales, producción industrial y gasto: ¿mejora o se debilita el impulso?
Nóminas, desempleo y crecimiento salarial: ¿se mantiene la demanda de trabajo y ofrecen las medidas una imagen coherente?
Precios al consumidor y medidas subyacentes: ¿qué componentes impulsan el cambio y la presión es generalizada o concentrada?
Política monetaria, liquidez y coste del capital.
Las decisiones de los bancos centrales, los cambios en sus orientaciones y las expectativas del mercado contribuyen a las perspectivas de política monetaria. Las rentabilidades de los bonos, la evolución de los balances y las condiciones de financiación completan el panorama.
Las medidas de liquidez difieren en serie, moneda, frecuencia y canal de transmisión. Esas definiciones deben ser explícitas antes de extraer conclusiones sobre un cambio en un agregado.
Interpretar los distintos mercados.
Los bonos soberanos, el dólar, el crédito y las materias primas permiten comparaciones entre mercados. Tanto la coincidencia como la divergencia merecen examinarse en el contexto del instrumento analizado.
Las relaciones entre mercados pueden cambiar. Aportan contexto, mientras que el mapa de puntos pivote define los niveles relevantes del gráfico y las condiciones de los escenarios.
Mantener el dato publicado en contexto.
El periodo medido puede ser diferente del día de publicación de la cifra. Ambos deben figurar en el análisis.
Comprueba las revisiones y distingue las medidas ajustadas, anualizadas e interanuales.
Una cifra sólida puede decepcionar las expectativas. Cuando se utilice una comparación con el consenso, necesita una fuente identificada y fechada.
Evalúa la respuesta del precio en las zonas pivote relevantes antes de revisar el mapa.